Что имеет смысл делать, когда гривна падает?

Согласно расчетам Ассоциации украинских банков (АУБ), девальвация гривни может достичь 30%, то есть 10,5 UAH/USD. Такие расчеты АУБ подтверждает и Goldman Sachs, эксперты которого считают, что оптимальным может быть девальвация гривни на 30%, а если говорить о ближайших целях – то это отметка 9,0 UAH/USD. Снять гривневый депозит, купить доллары и мешок гречки, организовать call-центр и отказаться от расходов в инвалюте. Что имеет смысл делать, когда гривна падает?

Столичный 49-летний рантье Сергей Толмачевский (фамилия изменена по его просьбе) вспоминает 2008 год как время упущенных возможностей. «Осенью 2008-го я торговал prepaid-картами, в обороте было сконцентрировано 300 тыс. грн. Вместо того чтобы распродать карты и купить доллары или пустить деньги на более выгодное дело, я ждал, когда бакс опустится с 8 UAH/USD до 5», — рассказывает он.

В это время приятель Толмачевского скупал жвачки, шоколадки и сок в ближайшем METRO, который не стал поднимать цены во время валютного ажиотажа. Зато их подняли владельцы киосков, чем и воспользовался предприимчивый бизнесмен: покупал товар по дешёвке в METRO и продавал втридорога киоскёрам. «Приятель отлично заработал на тех операциях, — вспоминает Сергей. — А я нет: доллар так и не подешевел, а prepaid-карты покупали медленно».

Чему девальвация 2008-го научила Толмачевского? Львиную часть своих сбережений он перевёл в инвалюту, а остальное положил на гривневый депозит под высокий процент. С этого дохода и сдачи квартиры в аренду он и жил последние годы. Во время девальвации 2014 года он не стал терять времени даром и конвертировал гривну в баксы — причём продолжал скупать доллары даже по 9 UAH/USD.

К 7 февраля Нацбанк сбил курс доллара, гривна подорожала до 8,5 UAH/USD. Толмачевского это нисколько не смутило. Изучив опыт украинских валютных спекулянтов 2008-го и белорусской девальвации 2011-го, он прогнозирует рост наличного курса. «После того как НБУ ввёл ограничения на торговлю валютой на межбанке, будет сложно купить наличные доллары даже по 9 UAH/USD. В перспективе года-полутора я совершенно точно получу прибыль», — прогнозирует он.

Маркетинг-менеджер Алексей Малицкий, также купивший доллары во время девальвации, придерживается более простой логики. Если гривна откатится назад, значит, в стране всё хорошо, и в долгосрочном периоде он возместит курсовые потери за счёт упорной работы по своей профессии. «А если гривна обвалится, значит, я застрахован от экономических катаклизмов», — поясняет он.

Инвестиционную тактику Толмачевского, Малицкого и тысяч других украинцев, хранящих деньги в твёрдой валюте, можно понять: страна пережила три девальвации, и доллар остаётся самым надёжным инвестиционным инструментом. «Золотое правило кризисов — хранить деньги в наличности, желательно в долларах», — рекомендует специалист по долговым ценным бумагам ИК Dragon Capital Сергей Фурса.

Кеш всему голова

Как и многие соотечественники, Толмачевский покупал доллары за гривны, снятые с депозита. Оправдана ли такая операция при нынешних процентных ставках? По мнению банкиров, нет. «Клиентам, которые в последние месяцы хотели снять гривневые вклады, мы просчитали потенциальные потери — проценты за досрочное снятие плюс покупка по высокому курсу», — говорит глава набсовета небольшого банка, попросившая не называть её фамилию.

Расчёты показывали, что снимать гривну с депозита невыгодно. Впрочем, часть клиентов верит в это и без расчётов. «Мне до лампочки курс доллара, пока гривневые депозиты приносят нынешнюю высокую доходность», — услышала репортёр Фокуса от коллеги во время редакционной планёрки.

Давайте посчитаем, правы ли банкир и редактор.

По статистике компании «Простобанк Консалтинг», 7 февраля средняя ставка по годовому депозиту в гривнах составляла 16,46% (данные 50 крупнейших банков). В долларах — 6,96%. При помощи простых математических операций можно просчитать, что через год доходность по гривневому и долларовому депозитам будет одинаковой, если курс доллара не превысит 8,75 UAH/USD. Если же гривна девальвирует до 9–10 UAH/USD, владелец долларового депозита заработает на 3–14% больше, чем держатель гривневого вклада. Впрочем, гривневые депозиты под 16,5% годовых — не такое уж массовое явление. Есть немало рисковых банков, которые «пылесосят» рынок и под 20–25% годовых.

Февральские тезисы

Изменение средневзвешенного наличного курса гривны

Чтобы увеличить изображение, нажмите здесь.

Толмачевский не стал класть все доллары на депозит, арендовав банковскую ячейку. Когда экономика падает, валютный рынок лихорадит и банки могут серьёзно пострадать от кризиса, это вполне здравое решение. Ячейка удобна тем, что можно забрать деньги в любой момент, причём даже из лопнувшего банка. (Правда, если банк ограблен или сгорел, деньги не вернёт даже Фонд гарантирования вкладов.)

По словам топ-менеджеров нескольких банков («Киевская Русь», «Кредит Днепр», ВТБ), спрос на ячейки за последний месяц существенно вырос, хотя свободных сейфов пока полно. А вот поздней осенью 2008-го свободную ячейку в столице было не найти. «Такая же ситуация наблюдалась и во время валютного кризиса 2004-го», — говорит генеральный директор инвесткомпании AYA Capital Юрий Витренко.

Минус ячейки — её стоимость: один день аренды стартует от 5 грн. Годовая аренда минимальных размеров сейфа обойдётся от 600 грн (Ощадбанк) до почти 4000 грн (ОТП Банк). Правда, размеры «минимальных» ячеек во всех банках разные. К слову, при годовой аренде ячеек можно выбить у банков скидку до 50%.

Об инвестициях в жилую недвижимость Толмачевский и слышать не хочет: выйти из такой покупки на рынке, где условия уже пять лет диктует покупатель, будет крайне сложно. «Не думаю, что есть смысл приобретать недвижимость, — говорит Фурса. — Как показывает опыт 2008-го, цены на жилую недвижимость в Украине меняются вместе с курсом гривны». Тем более что страна стоит на пороге экономического кризиса, а значит, спрос на недвижимость будет падать. Управляющий партнёр фирмы FinArt Smart Solutions Евгений Пенцак тоже убеждён, что жилая недвижимость в Украине дорожать не будет, и сам он не стал бы вкладывать в неё деньги.

А вот риелторы, напротив, советуют покупать именно сейчас. «Девальвация добавила неопределённости рынку недвижимости: продавцы не понимают, сколько стоят их квартиры, — рассказывает управляющий директор Arpa Real Estate Михаил Артюхов. — Можно воспользоваться ситуацией и попытаться сбросить до 30%, а то и 50% цены продажи». Конечно, при условии, что покупатель платит сразу.

Контрольная закупка

Инвестиции в доллары — не единственный национальный метод борьбы с девальвацией. Многие покупают продовольствие, электронику и другие импортные товары длительного хранения. Часть людей рассчитывают впоследствии перепродать продукцию, забывая, что крупы портятся, а электроника устаревает. Поэтому покупка мешка сахара или плазменного телевизора во время девальвации имеет смысл только в том случае, если товар действительно пригодится в хозяйстве.

Осенью 2008-го репортёр «ИнвестГазеты» Наталья Гузенко закупила несколько мешков круп, сахара и десяток литров подсолнечного масла. «Впоследствии сахар подорожал — то есть моя инвестиция окупилась, а вот масло, наоборот, подешевело», — вспоминает Наталья. Продукты её семья постепенно съела — за исключением нескольких килограммов гороха, которые лежат в шкафу до сих пор. «Конечно, покупка круп и масла не помогла мне существенно сэкономить семейный бюджет, — признаётся Наталья. — Скорее я просто почувствовала себя защищённее перед наступавшим кризисом».

То ли дело консервы. В ответ на девальвацию-2014 менеджер крупной холдинговой компании Антон Боровский (фамилия изменена) не только перевёл свои сбережения в валюту, но и купил с десяток дорогих импортных рыбных консервов. «Если можно сэкономить в будущем, почему бы нет?» — говорит он.

Мысль здравая: большую часть рыбы и рыбных консервов ввозят в Украину из-за рубежа. Поставщики рыбы уже ощутили на себе все «прелести» девальвации и запрет НБУ покупать валюту. Например, один из крупных норвежских импортёров мороженой рыбы Egersund Fisk задумался о том, чтобы уйти с украинского рынка: работать в Украине становится невмоготу. Тем временем украинские компании «АИС» (автодилер) и «Алкогольные традиции» (производство алкоголя) сообщили, что скоро будут вынуждены повысить цены на свою продукцию.

Боровский подумывает о том, чтобы купить пару дорогих новинок электроники, приобретение которых долго откладывал. Эта мысль пришла в голову явно не ему одному. «Обычно всплеск продаж электроники мы наблюдаем в ноябре-декабре, а в январе спрос снижается, — говорит генеральный директор компании Comfy Геннадий Вербиленко.

— Уже наступил февраль, а спрос по-прежнему очень высок». В отличие от конкурентов, ретейлер использовал девальвацию в рекламных целях, запустив промоакцию о том, что не собирается повышать цены на свой товар, по крайней мере в ближайшее время. А вот клиентам Rozetka.ua повезло меньше: вместе с девальвацией компания повысила цены на часть электроники и бытовой техники. «Это же сделали и наши поставщики», — объясняет собственник Rozetka.ua Владислав Чечёткин.

На что ещё можно потратить деньги перед массовым повышением цен на импорт? Как ни странно, купить пару канистр бензина. «Очередей на заправках ещё нет, но они могут появиться», — предполагает директор консалтингового агентства «А-95» Сергей Куюн. С его слов, крупнейшие нефтетрейдеры недавно приостановили закупку горючего из-за дефицита валюты. Это может привести к дефициту бензина на заправках и повышению цен.

Займись делом. Своим

В 2008–2009 годах рекламные, консалтинговые и туристические агентства возникали в Украине одно за другим. Часто у организаторов бизнеса не было иного выхода, кроме как открыть фирму: гривна дешевела, бизнесмены отказывались повышать зарплаты, а то и вовсе увольняли сотрудников. Не исключено, что в 2014–2015 годах повторится кризис пятилетней давности, начинавшийся как раз с девальвации гривны.

Михаил Петечук открыл PR-агентство в начале 2009-го — когда украинские компании стали массово экономить на рекламе. При этом продвигать товар всё равно было нужно. Тут-то и пригодились маленькие рекламные и PR-конторы, состоявшие из пары-тройки сотрудников. Клиентами Петечука стали крупные корпорации с иностранным капиталом — Telenor и Adobe Systems. Деньги, заработанные в то кризисное время, Петечук потратил с умом: получил степень МВА в самой престижной бизнес-школе Канады McGill University Desautels и устроился работать в американскую консалтинговую компанию BCG.

По разным корзинам

Сколько стоят банковские ячейки в крупных украинских банках

Чтобы увеличить зображение, назмите здесь.

А вот другой пример заработка на девальвации и кризисе 2008-го. Днепропетровская предпринимательница Валерия Виноградова (фамилия изменена) занималась логистическим бизнесом. Как только курс доллара пополз вверх, бизнесвумен стала искать клиентов за рубежом, чтобы увеличить объём валютной выручки.

Тогда же она зафиксировала в долларах стоимость аренды своей квартиры, которую сдавала. Миновало ещё несколько месяцев, и она организовала call-центр в Днепропетровске для одной из израильских фирм: доходы фирма получала в валюте, а расходы (зарплаты сотрудников и аренда) были в гривне. Причём зарплаты, естественно, долгое время оставались на докризисном уровне.

Какой бизнес совершенно точно не имеет смысла открывать в ближайшее время? Владелец небольшой сувенирной лавки Сергей Колосков как раз собирается закрывать компанию, которую он открыл в конце 2008-го — сразу после того, как лишился работы. Лавка помогла его семье пережить кризис. «Но сейчас потребительский спрос ещё меньше, чем в 2008–2009 годах. Мой товар никому не нужен», — говорит он. Пенцак подтверждает тенденцию: наибольшим спросом в Украине всё больше пользуются товары первой необходимости.

Авторы:  Елена Шкарпова, Наталья Кушнир, Юрий Опока, Фокус